£±czny udzia³ w rynku funduszy mieszanych (zrównowa¿one, stabilnego wzrostu i ochrony kapita³u), koncentruj±cych siê na polskim rynku kapita³owym, w ci±gu trzech lat spad³ z 47,7 do 27,2 proc. Aktywa netto ulokowane w tych funduszach stopnia³y o 38,5 mld z³ (58,3 proc.). Oczywi¶cie, na skutek bessy goszcz±cej na rynkach akcji od po³owy 2007 do pocz±tku 2009 roku, w tym samym czasie aktywa funduszy akcji polskich równie¿ spad³y, jednak skala obni¿ki jest sporo mniejsza i wynios³a 35,5 proc. (10,7 mld z³). Poza tym, mniejszy spadek w przypadku funduszy akcji wynika nie tyle z faktu umarzania jednostek, co z raczej z utraty warto¶ci akcji znajduj±cych siê w ich portfelach. Tym samym udzia³ w rynku tej grupy funduszy zmniejszy³ siê z 27,7 na koniec czerwca 2007 do 21,5 proc. na koniec czerwca br.
Jak wynika z danych Izby Zarz±dzaj±cych Funduszami i Aktywami, w ostatnich 12 miesi±cach w przypadku funduszy akcji tylko raz zanotowano przewagê umorzeñ nad zakupami nowych jednostek. W funduszach obligacji ujemne saldo wyst±pi³o czterokrotnie, za¶ w funduszach mieszanych sze¶ciokrotnie. W ostatecznym rozrachunku, podczas gdy netto na konta funduszy akcji i obligacji wp³ynê³o w tym czasie odpowiednio 2,3 i 3,2 mld z³, fundusze mieszane „wzbogaci³y” siê jedynie o 87 mln z³.
Pomimo tych zmian, struktura polskiego rynku funduszy wci±¿ znacz±co odbiega od rynków rozwiniêtych, gdzie udzia³ funduszy mieszanych w ogólnej warto¶ci aktywów z regu³y nie przekracza 10 proc. Na przyk³ad w USA wynosi w granicach 5-7 proc. W Polsce du¿e znaczenie funduszy mieszanych jest podyktowane w g³ównej mierze stosunkowo krótk± histori± rynku kapita³owego i – co za tym idzie – funduszy jako takich, oraz wynikaj±cym z tego mniejszym do¶wiadczeniem inwestorów. Nawiasem mówi±c, pierwszym funduszem, który w 1992 roku rozpocz±³ sprzeda¿ jednostek, by³ w³a¶nie fundusz zrównowa¿ony. Taki produkt by³o po prostu ³atwiej sprzedaæ.
Fundusze mieszane ³±cz± w sobie cechy funduszy akcji i funduszy papierów d³u¿nych. S± wiêc typowym produktem „2 w 1”. Jednak podobnie jak wiêkszo¶æ z nich, nie s± idealne. Jak wynika z przeprowadzonego przez nas porównania, buduj±c we w³asnym zakresie fundusz zrównowa¿ony, poprzez zakup osobno jednostek funduszu akcji i funduszu obligacji, mo¿na ¶rednio zaoszczêdziæ na op³atach manipulacyjnych ok. 25 proc. Ponadto, stopy zwrotu osi±gane przez tak skonstruowane portfele, s± w wiêkszo¶ci przypadków wy¿sze o kilka do nawet kilkunastu punktów procentowych w porównaniu z funduszami zrównowa¿onymi.
Maj±c na uwadze powy¿sze, tendencjê na odchodzenie od funduszy mieszanych na korzy¶æ funduszy akcji i obligacji nale¿y uznaæ za krok w dobrym kierunku. Jest zjawiskiem jak najbardziej pozytywnym, je¶li coraz wiêcej osób decyduje siê na wybór takiego rozwi±zania finansowego, które nie do¶æ, ¿e jest tañsze, to jeszcze historycznie okazuje siê byæ bardzie op³acalne.